Фармацевтика индии на каком месте

Обновлено: 19.09.2024

К вопросу о качестве!

Но прежде, чем перейти к конкретным производителям, я хотел бы некоторое внимание уделить стандартам качества. Именно в Индии вопрос качества продукции отнюдь не праздный: например, большую часть производящейся здесь еды неподготовленному человеку лучше вообще не брать в рот.

В США за соблюдение норм GMP отвечает специальный орган – Food and Drug Administration (сокращенно FDA либо USFDA). Поэтому стандарт GMP иногда называют стандартом USFDA, но, по сути, это одно и то же.

Автор: Юрий Бомбела

Романыч

Админище

Shree Venkatesh

Мне удалось посетить три предприятия, каждое из них так или иначе связано с производством гормональных препаратов. И первым из этих предприятий стала компания, на постсоветском пространстве практически неизвестная – Shree Venkatesh. Во всяком случае, я лично никогда ранее с ее продукцией не сталкивался.
Первое знакомство перед поездкой по Интернету обернулось легким шоком: выбор гормональных препаратов у Shree Venkatesh оказался не просто широким, но широчайшим. Причем, расфасовываются все они без исключения в ампулы объемом 1 мл, то есть, предназначены именно для людей. Но, как водится, обо всем по порядку.

Оборудование, на котором все это производится, и помещения, в которых оборудование размещается, соответствуют наивысшим мировым стандартам. Так что на качество продукции Shree Venkatesh жалоб не поступает – оно находится на высочайшем уровне.

Alpha-Pharma Healthcare

AllChem Asia

Это не удивительно, так как при производстве Wins 50 AllChem Asia использует оборудование, практически идентичное тому, что использовала DESMA. Очень дорогостоящее, кстати: центрифугу с моментальным внешним охлаждением. Да, следует также заметить, что по производству станозолола AllChem Asia занимает первое место в Индии.
Как и Alpha-Pharma Healthcare, AllChem Asia производит инъекционные гормональные препараты и для медицинского использования – в ампулах объемом 1 мл, и для ветеринарного применения – во флаконах объемом 10 мл. Впрочем, есть в линейке компании средства, которые она позиционирует как исключительно ветеринарные – болденон и большинство эфиров тренболона.

Сделаю маленькое отступление: в свое время я принимал активное участие в разработке линейки и продвижении одного достаточно известного производителя – речь шла как раз о ветеринарных препаратах. И могу сказать, что контроль качества его продукции был куда более жестким, чем на очень многих предприятиях, выпускающих продукцию медицинского назначения. Абсолютно то же самое можно сказать и об AllChem Asia – и здесь контролю качества продукции уделяется повышенное внимание, независимо от того, медицинский это продукт или ветеринарный.

Интересная особенность инъекционный препаратов AllChem Asia – использование очень жидкого масла. Это масло – собственная разработка компании; растворенные в нем вещества гораздо легче абсорбируются, само же масло вообще не вызывает аллергических реакций. Наконец, вязкость масла даже ниже, чем у тех препаратов, в которых используется этилолеат, а срок хранения получается более длительным (от себя добавлю, что до визита в Индию я этого не знал и считал, что при производстве инъекционных препаратов AllChem Asia используется как раз этилолеат).

Ну, и для полноты картины стоит сказать, что только гормональными препаратами линейка AllChem Asia не ограничивается: компания производит и антиаллергены, и обезболивающие препараты (кажется, именно они являются основным источником дохода), и антибиотики. В общем, обычная фармацевтическая компания, у которой припасено что-то интересное и для спортсменов. Либо тех, кто считает себя таковыми.

Историю Древней Индии можно условно разделить на три периода: период хараппской цивилизации (III – начало II тысячелетия до н.э.), ведийский период (конец II – середина I тысячелетия до н.э.), классический период (вторая половина I тысячелетия – IV в. н.э.).

Характерной чертой хараппской культуры является высокий уровень санитарного благоустройства городов. В этом отношении Индия значительно превосходила современные ей цивилизации Египта и Месопотамии. В одном из городов – Мохенджо-Даро – археологами обнаружены колодцы, бани, бассейн, система канализации. В последующие периоду истории Индии уровень санитарного строительства значительно снизился.

Считалось, что медицина создана богом Брахмой, от которого перешла к другим божествам – Агни (богу огня и возрождающейся жизни), близнецам Ашвинам (богам-врачевателям и хранителям здоровья) и др. К Ашвинам обращались, желая получить исцеление от болезней, богатство, долгую счастливую жизнь, победу в сражении, детей, избавления от злых сил. Им были известны чудотворные качества целебных и укрепляющих растений и вод и предписывалось приготовление священного напитка бессмертия.

Медицинским преподаванием занимались особые наставники из высшего сословия. Один наставник мог одновременно обучать не более 3-4 учеников. Обучение начиналось с 12 лет и заканчивалось в 17-18 лет. Само преподавание разделялось на теоретическое, которое проводилось под открытым небом, и практическое, состоявшее в курсах у постели больных и упражнениях в хирургических операциях. Кроме того, предпринимались экскурсии для собирания лекарственных растений.

От врача требовалось основательное знакомство со всеми отраслями медицины. За неправильное лечение врачи приговаривались к уплате штрафа (штраф в наибольшем размере уплачивался за неправильное лечение царских чиновников).

Лечение проводилось в храмах, на дому у больных, или под открытым небом. При исследовании больного врач пользовался расспросом, тщательным исследованием при помощи органов чувств. Об исследовании пульса не упоминается.

Этиология сводилась к ненормальному действию пяти космических стихий (земли, воды, огня, воздуха, эфира), которые становятся причинами болезней через различное действие их на времена года, климат, через нарушение пропорциональных отношений этих стихий в нище. Главными причинами возникновения болезней считались слишком обильная пища и питье, вредные местности, ветры, неопрятность одежды и жилища, а также недостаток или излишек движений, дневной сон, напряженные занятия, чрезмерный жар и холод.

Болезнь трактовалась как изменение или порчи органических жидкостей организма (желчи, воздуха, слизи). Поэтому система лечения основывалась на уменьшении или увеличении этих жидкостей. Роль врача сводилась к восстановлению существовавшего до болезни равновесия с помощью лекарств, физических методов воздействия (массаж, физические упражнения) и хирургических операций. По Сушруте, равновесие между жидкостями организма достигается, во-первых, диетой, во-вторых лекарственными веществами (рвотными, слабительными), очищающими тело изнутри и способствующими удалению из тела испорченных соков, а также потогонными средствами и ваннами, очищающими наружные покровы. Врач должен стараться содействовать усилиям природы. Так, рвотные средства рекомендовалось употреблять раз в 2 недели, слабительные – раз в месяц, а кровопускания – 2 раза в год.

Древние индусы были весьма искусными в приготовлении лекарств. Лекарства назначались в виде порошков, пилюль, отваров, мазей, паст, настоев, экстрактов, кашек, жженых средств, снаружи в виде втираний, жидких пластырей, обливаний, окуриваний, вдыханий.

Выше всего почиталась вода, особенно Ганга.

Из средств животного происхождения употреблялись:

кожа, ногти, волосы для окуривания помещений при лихорадке;

кровь при потере крови;

мясо в смеси с маслянистыми растительными веществами – при истощении, нервных болезнях;

кости в виде золы в смеси с другими лекарствами – при нервных и детских болезнях, а также для окуривания;

масла и жиры применялись как наружное в виде втираний, внутрь – коровье масло при чахотке;

мозг – как наружное для втираний и внутрь – при истощении;

желчь считалась возбуждающим средством и использовалась при лихорадке, а также как наружное при глазных болезнях;

молоко как главное питательное средство в соединении с различными отварами при детских и нервных болезнях, а в соединении с маслом – как наружное средство. Применялось коровье, козье, верблюжье, овечье молоко и буйволицы.

моча как легкое слабительное при глистах и отравлениях, водянке, желтухе, диспепсии;

помет, особенно коровий – как наружное при воспалении и изменении цвета кожи и также внутрь в смеси с другими лекарствами;

мед, яйца, шпанские мушки, пиявки.

Сушеная желчь рыб, козлов, буйволов, диких кабанов считалась возбуждающим средством.

Индусы обладали замечательными познаниями в области химии и одними из первых стали употреблять минеральные вещества в качестве лекарственных средств. Широко использовались селитра, едкий натр, черная соль (морская), бура, нашатырь, сера. Драгоценные камни (алмаз, жемчуг, кораллы) употреблялись как укрепляющие, их давали в смеси с лимонным соком.

Золото считалось самым сильным укрепляющим средством, оно разбивалось в тоненькие листочки, накаливалось, затем его 6-7 раз гасили в масле или молоке. Таким же образом готовили: серебро, медь (ею лечили глазные болезни) и железо (оно восстанавливало кровопотерю) для лечебного применения. Свинец, олово, цинк, сурьму, мышьяк в виде желтого и белого вещества или мышьяковистой кислоты употреблялись при лечении кожных болезней, входили в состав мазей.

Лекарства растительного происхождения составляли самый большой класс. Древнеиндийская фармакопея насчитывала их до 700 названий. Значительная их часть до настоящего времени используется в научной медицине Индии. Растительные лекарства собирали и готовили сами врачи в специальные дни и часы, с произнесением установленных молитв. Лекарства, приготовленные не врачами, считались недействительными. Точно также они теряли силу от прикосновения больной женщины. При сборе растений обращали внимание на место произрастания. По мнению индусов, целебные свойства растений происходят от солнечных лучей, от грозы и дождя. Для отыскания хороших растений надо было странствовать по горам и лесам, учиться у пастухов и охотников.

В III в. до н.э. в Индии был издан закон о разведении лекарственных растений.

Сушрута делил все лекарства на два больших класса. К первому относились возбуждающие и укрепляющие средства, сюда же он причислял также слабительные и рвотные. Ко второму – лекарства, служащие для уменьшения возбуждающего действия испорченных соков и восстановления их нормальных отношений. Сушрута различал 39 лекарств для лечения болезней воздуха, 23 лекарства против болезней слизи и 20 против болезней желчи.

В зависимости от действия лекарства подразделялись на следующие группы:

потогонные (горячая вода, припарки, различные отвары);

слабительные. К двум последним группам относились рвотный орех (чилибуха), кротоновое масло из семян кротонового кустарника, кунжут, сенна, ревень;

чихательные. Дым от сжигания волос, смол; пасты из черного перца и душистых деревьев втягивали в нос через трубку;

мочегонные в виде отваров или порошков;

слюногонные. Эти средства никогда не употреблялись раньше 5-летнего возраста, главную роль играли черный перец, кислые плоды, сухой имбирь;

вяжущие – употреблялись при поносах, язвах, кровотечениях;

укрепляющие – служили для освежения памяти и сохранения долголетия. Самым сильным средством считался напиток Soma.

От практического врача древнеиндийская медицина требовала основательного знания ядов (как растительных, так и животных). В отравлении выделяли 7 периодов, заканчивающихся смертью. Противоядием при этом служили сначала холодная вода, затем употребление рвотных растений в виде отваров с медом, маслом, потом слабительных и чихательных средств.

Сушрута различал 80 видов ядовитых змей. Против змеиных укусов он разработал универсальный антидот из Assa foetida Citrus decumanus в смеси с солями, перцем, имбирем. В медицине Древней Индии употреблялись яды и как лекарственные средства. Ядовитые лекарственные растения (дурман, аконит, опий) кипятили с молоком или водным настоем коровьего помета. Минеральные яды, такие как сулема, сернокислая медь давались в малых количествах в растворе при различных болезнях. Вообще запрещалось назначать яды больным моложе 10 лет и старше 80 лет. Яды давались внутрь в таком порядке: первый день в приеме величиной с горчичное зерно, прибавляя ежедневно такое же количество в течение 7 дней и затем убавляя столько же в течение следующих 7 дней.

Для лечения детских болезней употреблялся специальный род пасты из сахара, меда, молока и масла. Более сильные лекарства требовали большой осторожности, смотря по консультации и природе ребенка.

Познания индусов о строении тела человека были самыми полными в древнем мире. Метод исследования основывался на мацерации тела умершего в проточной воде. Они различали: 500 мускулов, 900 связок, 300 костей, 107 суставов и т.д. Некоторые зоны – ладонь, подошвы, паховые – выделялись как особо важные.

Лучшие лекарственные растения доставлялись с Гималаев. Слава о целебных индийских растениях распространялась далеко. Их вывозили в Средиземноморье, Среднюю Азию, Южную Сибирь, Китай (алоэ, мускус, сандал, кинамон и др.).

Родовспоможение считалось самостоятельной областью врачевания. Описаны отклонения от нормального течения беременности, уродства плода, кесарево сечение.

Хирургия в древней Индии по своему мастерству и результативности была самой высокой в древнем мире. Тщательно соблюдали чистоту во время операций. Отлично владели инструментами, которые изготовляли из стали. Наточенные так, что ими можно было легко разрезать волос, они хранились в специальных деревянных коробках.

Описаны 76 глазных болезней и способы их лечения.

В Индии издавна развивались гигиенические традиции. Профилактика являлась одним из важнейших направлений врачевания. В тексте V века н.э. содержится описание вариоляции – оспопрививания (в Европе оспопрививание – вакцинация – была открыта Дженнером в 1796 г.).

Прогноз МВФ для Бангладеш и Индии

Исследование мировой экономики, опубликованное Международным валютным фондом, содержит прогнозы экономического роста с 2020 по 2025 год.

Предполагается, что к 2025 году Индия станет беднее Бангладеш. Статистика весьма впечатляющая. За последние пять лет ВВП Индии на душу населения был в среднем на 40 % выше, чем в Бангладеш. Это, несомненно, существенная разница. Однако к 2019 году Индия выросла на 4,2 %, а Бангладеш на 8,2 %. Сравните это с данными за 2014 год, когда показатели экономического роста Индии выросли на 7,4%, а у Бангладеш на 6,1%. Индия скатилась вниз, в то время как экономика Бангладеш продолжала расти быстрыми темпами. В этом году пандемия приведет к снижению ВВП Индии на 10,3%, в то время как в Бангладеш он будет расти на уровне 3,8%.

Можно отметить, что очень немногие страны ожидают рост своего ВВП в этом году. К 2025 году Индия и Бангладеш будут расти темпами, которые, по данным МВФ, довольно близки: Индия — на уровне 7,2%, а Бангладеш — на уровне 7,3%. Однако по показателю дохода на душу населения, Бангладеш немного обгонит Индию. У Бангладеш они ожидаются на уровне $2,756 в то время как прогноз по Индии — $2,729.

Вакцинация медицинских работников

Эти 30 миллионов включают в себя 7 миллионов врачей и фельдшеров, а также 20 миллионов других медицинских работников.

Австралия примет участие в Малабарских военных учениях

Министерство обороны Индии официально пригласило австралийский Военно–Морской Флот принять участие в Малабарских военных учениях в конце ноября 2020 года наряду с традиционными участниками — США и Японией, в Бенгальском заливе и Аравийском море. В течение последних нескольких лет Австралия активно участвовала в Малабарских военно-морских учениях. Япония и США поддерживали ее включение.

Малабарские учения начались как двусторонние в 1992 году между Индией и США. В 2015 году к ним присоединилась Япония. В 2018 году они проводились у берегов Гуама в Филиппинском море и у берегов Японии в 2019 году. В ноябре этого года учения пройдут в Аравийском море и Бенгальском заливе.

Индия вернула Китаю потерявшегося солдата

Солдат Народно-Освободительной Армии Китая (НОАК) заблудился в секторе Демчок Восточного Ладакха, когда, помогая местным жителям разыскивать пропавших яков, случайно пересек индийскую границу.

Солдат был задержан индийским патрулем. Инцидент произошел на фоне длительного пограничного противостояния между Китаем и Индией. На данный момент на спорном участке границы с каждой стороны находится более 50 000 военнослужащих вместе с передовым оружием и боевыми системами.

Солдат НОАК был идентифицирован как капрал Ван Я Лонг. После оказания необходимой медицинской помощи, он был передан китайским частям.

Обстановка на Ладакхском театре военных действий продолжает оставаться напряженной. Семь раундов переговоров военных командиров так и не смогли дать четкого результата и обеспечить рассоединение войск. Обе стороны договорились продолжить процесс диалога для достижения взаимоприемлемого решения. На этом фоне важен любой акт доброй воли между противостоящими армиями и инцидент со спасением пропавшего солдата весьма кстати.

Рекордный уровень загрязнения воздуха в Индии

Согласно отчету State of Global Air 2020 (SOGA 2020), опубликованному 21-го октября 2020 года, в 2019 году в Индии было зафиксировано самое высокое среднегодовое воздействие концентрации частиц РМ2,5 в мире.

Это означает, что люди в Индии подвергаются воздействию самых высоких концентраций эти частиц по сравнению с жителями других государств.

В докладе также говорится, что Индия регистрирует увеличение загрязнения частицами РМ2,5 с 2010 года, вопреки утверждениям центрального правительства о том, что ежегодный показатель загрязнения воздуха в стране снижается.

В Индии увеличилась продолжительность жизни

Согласно новому исследованию, опубликованному в журнале Lancet, ожидаемая продолжительность жизни в Индии увеличилась с 59,6 лет в 1990 году до 70,8 лет в 2019 году. Тем не менее, существует резкое неравенство между разными штатами. Например, в Керале продолжительность жизни увеличилась до 77,3 лет, в то время как в Уттар-Прадеше она составляет 66,9 лет.

Согласно тому же исследованию, продолжительность жизни в России составляет 63.7 года

Индия расширяет сотрудничество с Латинской Америкой

Индия и Чили обсудили вопрос о расширении своего преференциального торгового соглашения и создании Совместного делового совета по содействию многосторонним деловым и торговым связям.

Эти решения были приняты на первом (виртуальном) заседании Совместной комиссии (СКК) между Индией и Чили. Заседание возглавил министр иностранных дел Индии С. Джайшанкар и его чилийский коллега Андрес Алламанд Завала.

Чили является членом Тихоокеанского альянса, включающего в себя также Перу, Колумбию и Мексику. Альянс стремится к более тесным связям с Индией, и может стать для нее якорем в этой географической части индо-тихоокеанского региона.

В марте 2020 года Индия и Чили подписали соглашение об избежании двойного налогообложения. Сейчас страны работают над двусторонним договором о защите инвестиций.

Чили обладает огромной базой природных ресурсов, которая включает в себя медь, олово и древесину. Также страна контролирует большую часть Антарктиды.

Сегодня Чили является пятым по величине торговым партнером Индии в Латинской Америке.

Индийский фармацевтический рынок вырастет до 65 миллиардов долларов

Гоуда сказал, что Индия является единственной страной в мире с наибольшим количеством фармацевтических заводов, соответствующих требованиям FDA США (более 262, включая API), за пределами США. Она экспортирует фармацевтическую продукцию на сумму 20 миллиардов долларов в различные государства, включая страны с высокими стандартами, такие как США и Европа.

Министр также подчеркнул, что сейчас очень хорошее время для инвестиций и создания производственной базы в фармацевтическом секторе Индии.

Премьер-министр Индии выступил со специальным обращением

Премьер-министр Нарендра Моди во вторник заявил, что карантин, возможно, закончился, но вирус все еще существует. Он призвал граждан продолжать принимать все меры предосторожности.

Обращаясь к нации в седьмой раз по поводу пандемии COVID-19, премьер-министр заявил, что правительство предпринимает усилия для обеспечения того, чтобы вакцина дошла до всех.

Данная статья является исключительно мнением автора и может не совпадать с позицией редакции.

В то время как Россия и Бразилия переживают затяжную рецессию, а темпы роста экономики Китая постоянно снижаются, главной движущей силой развивающихся экономик становится Индия.

Эта страна обращает на себя внимание за счет следующих факторов:

Несмотря на то, что в Индии уже проживает 17,2% мирового населения (1254,02 млн. чел.), оно продолжает расти очень быстрыми темпами.
Согласно консенсус-прогнозу, уже в следующем десятилетии Индия станет самой населенной страной в мире (рис.1).

Быстрый рост населения не только обеспечивает экономику новой рабочей силой, но и позитивно отражается на его возрастной структуре.

Сейчас в Индии наибольшее количество детей в возрасте до 10 лет, чем в любое другое десятилетие, а значит потенциал долгосрочного роста экономики колоссален.
В данном аспекте Индия особенно выигрышно смотрится по сравнению с Китаем, который начинает ощущать негативные последствия своей политики 1 семья — 1 ребенок.

На данный момент Индия — это очень бедная страна, с ВВП на душу населения $6,200 она занимает 158 место в мире. Странам с низким уровнем подушевого ВВП проще расти опережающими мировую экономику темпами за счет эффекта базы.
История также свидетельствует о том, что при интеграции в мировую экономику такие страны ускоряют рост благодаря заимствованию технологий у ее более развитых представителей.

Средние показатели заработной платы в Индии в несколько раз ниже, чем в других странах БРИК (рис. 2).

Текущий уровень безработицы 4,9% свидетельствует о том, что это не кризисное, а вполне нормальное состояние для индийского рынка труда на данном этапе.

Низкий уровень зарплат — это весомое конкурентное преимущество для страны, особенно в трудоемких отраслях промышленности.

Английский в качестве государственного языка.

Это не просто официальный статус, на нем разговаривает большинство городского населения. Располагая сотнями миллионов образованных англоговорящих людей, Индия становится ключевым игроком на мировом рынке информационных услуг и программного обеспечения. Согласно Национальной Ассоциации Программных и Сервисных Компаний (NASSCOM), более чем 185 компаний Fortune 500 компаний пользуются индийскими программными услугами.

Такие всемирные программные гиганты как Microsoft, Hughes, и Computer Associates открыли центры услуг и центры обработки заказов в Индии с целью удовлетворения потребностей своих клиентов во всем мире.

В стране функционируют более 2000 банков, суммарные активы которых превышают $1,8 триллиона, а ее фондовый рынок считается одним из крупнейших в мире по капитализации (рис.3).

Чтобы в полной мере воспользоваться своими конкурентными преимуществами, Индии необходимо преодолеть ряд препятствий и ограничений.

Хотя бюджет ежегодно тратит на улучшение инфраструктуры около 4,9% ВВП (что ставит страну на второе место по размеру трат на инфраструктуру в мире, на первом Китай — 8,6%, что больше, чем Северная Америка и Западная Европа, вместе взятые).
Однако ее качество пока далеко от современных стандартов. Неразвитость инфраструктуры негативно влияет и на производительность труда. К примеру, разгрузка грузового корабля в порту Шанхая занимает в среднем 8 часов, в порту Мумбаи тот же корабль будут разгружать 3 дня.

На данный момент 2/3 населения страны проживает в деревнях, вследствие чего до сих пор почти половина рабочей силы задействована в сельском хозяйстве (рис. 4).
При этом во многих деревнях даже нет электричества и хозяйство ведется традиционным способом. Неудивительно, что средний урожай в Индии составляет только 30%-50% от среднемировых значений.

Как результат, аграрный сектор Индии занимает более 15% ВВП — это очень высокий уровень даже по меркам развивающихся стран.
Для сравнения, на долю сельского хозяйства в Китае приходится 9% ВВП, Бразилии — 5%, России — 4%. Однако стоит отметить, что структура экономики Индии с каждым годом становится все более современной, показывая стабильный рост сектора услуг в ВВП страны (рис. 5).

Коррупция и сложный деловой климат.

Коррупция в Индии является неизбежным следствием слабости и специфики корпоративной культуры, приоритета родственных, этнических, конфессиональных связей в ущерб законодательным нормам.

В 2015 году Индия получила 38 баллов из 100 при оценке индекса восприятия коррупции от Transparency International (чем больше баллов, тем ниже коррупция). Тем не менее, страна уже делает успехи, поднявшись в рейтинге с 94 места из 168 в 2013 году до 76 в 2015.

Все эти препятствия не выглядят непреодолимыми, что подтверждается прогрессом, который Индия демонстрирует в последнее время. Перечисленные проблемы имеют комплексный характер, и если страна продолжит успешно с ними бороться, то отдача может быть многократной. Даже повышение производительности в сельском хозяйстве приведет не только к росту самого сектора, но и ускорит рост других секторов за счет перетока освободившейся рабочей силы.

В настоящий момент экономика Индии, поддерживаемая низкими ценами на энергоносители, набирает обороты. В четвертом квартале 2015 года ВВП страны вырос на 7,2 процента. Для сравнения, экономика Китая в январе-марте замедлилась до 6,7 процента. А в первом квартале 2016 года темпы роста составили уже 7,9 процента по сравнению с тем же периодом предыдущего года.

По мнению МВФ, уже в ближайшие годы за Индией закрепится статус самой быстрорастущей из крупных экономик мира (рис.6).

По мнению экспертов, подобных темпов роста можно ожидать и в ближайшем будущем: аналитики Morgan Stanley считают, что страна будет способна демонстрировать рост 9–10% годовых в течение следующих 20–25 лет.

При этом нужно понимать, что несмотря на более высокие прогнозные темпы роста, Индии потребуется еще много лет, чтобы приблизиться к Китаю по уровню значимости для мировой экономики (рис.7).

Даже при сокращении темпов роста экономики Китая до 6%, в ближайшие годы он будет лишь наращивать свое экономическое превосходство в абсолютном выражении за счет более высокой базы.

Оптимисты отмечают, что современная Индия имеет немало общих черт с Китаем 15-летней давности: огромное количество бедного населения, низкий уровень урбанизации, архаичная структура экономики. Но сможет ли страна повторить успех Китая последних десятилетий? Очень многое будет зависеть от политики властей. Как известно, успех Китая был обеспечен последовательной реформаторской политикой, направленной на либерализацию экономики. Индия также встала на этот путь, но долгосрочную приверженность политике реформ ей еще предстоит доказать.

Курс на либерализацию Индия взяла еще в 90-е годы, начав приватизировать государственные предприятия, дерегулируя промышленность, снижая контроль над внешней торговлей и инвестициями. Как результат, среднегодовой рост экономики с 1997 по 2011 год составил почти 7%. Промедление с дальнейшими реформами привело к уходу иностранных инвесторов, который вызвал резкое падение курса рупии, рост инфляции и снижение темпов роста экономики до 5–6%.

Действующий Премьер-министр Нарендра Моди, руководящий страной с 2015 года, обещает модернизировать Индию, подстегнуть промышленное производство и инфраструктуру и создавать по миллиону рабочих мест каждый месяц.

Оптимистичные прогнозы могут не оправдаться и по другим причинам:

То в одной части страны, то в другой периодически вспыхивают локальные межэтнические и межконфессиональные конфликты. Вместе с Пакистаном Индия ведет борьбу с попыткой выделения разделенного между ними Кашмира в независимое государство. Совместно со Шри-Ланкой Индия противодействует созданию тамильского государства в Шри-Ланке с последующим возможным его расширением за счет населенного тамилами юга Индии (штат Тамилнаду). Идея сепаратизма широко поддерживается в Раджастхане, населенном преимущественно сикхами.

По мнению многих экономистов, именно снижение цен на нефть и другие энергоносители позволило экономике Индии ускориться до 7 с лишним процентов за последние 2 года, добавив к ВВП от 0,5% до 1%.
Возврат цен к уровню 2013 года может ограничить рост ВВП примерно на ту же величину.

Хотя текущий уровень гос. долга к ВВП 67% (рис.8) не выглядит угрожающе, доля плохих долгов у банков в последнее время возрастает, что может привести к сокращению кредитования, которое внесет негативный вклад в темпы роста экономики.

В такой густонаселенной, многонациональной и низкоурбанизированной стране как Индия очень трудно получить объективные статистические данные. Вполне возможно, что реальные показатели экономики уступают официальным оценкам. Кроме того, в прошлом году был изменен метод подсчета ВВП. По мнению ряда аналитиков, он прибавляет ВВП целых 2%.

Инвесторам, которые желают получить выгоды от будущего роста экономики Индии, стоит обратить внимание на ее фондовый рынок.

Главной торговой площадкой в Индии является Национальная Фондовая биржа. На бирже представлено более 1600 компаний, общая капитализация которых превышает $1,6 триллиона. Рынок достаточно хорошо диверсифицирован по отраслям: крупнейшими его сегментами являются банки (24% капитализации) и производители программного обеспечения (15%), остальные отрасли имеют долю менее 7%. Достоинством рынка также является его ликвидность: объем торгов акциями за 2015 год составил $692 млрд., по этому показателю биржа занимает 3-е место в мире.

Ведущий индекс Национальной Фондовой биржи, S&P CNX Nifty, в последние годы демонстрирует сильную динамику и на данный момент находится вблизи исторических максимумов (рис 9).

Результат референдума по вопросу выхода Великобритании из ЕС отразится на рынках в течение 5–10 лет, сообщает Reuters со ссылкой на министра финансовтКитая Лоу Цзивэя.

Глядя на график, могут возникнуть опасения, что акции сейчас стоят достаточно дорого. Текущая дивидендная доходность 1,3% также не выглядит привлекательно.
Действительно, индийские компании торгуются дороже по мультипликаторам, чем их аналоги в большинстве других стран, но это оправдано перспективами роста индийской экономики. А невысокая дивидендная доходность компенсируется большим потенциалом роста курсовой стоимости акций.

Чтобы лучше оценить текущую привлекательность индийского фондового рынка, обратимся к историческим значениям его показателей. Текущее соотношение капитализации рынка к ВВП составляет примерно 70%, что очень близко к среднему значению за последние 10 лет (72%) (рис. 10).

Судя по данному соотношению, фондовый рынок Индии будет расти от текущих уровней примерно теми же темпами, что и ее экономика, т.е. по 7–8% в год.

Значение показателя P/B на данный момент — 3.4, что также близко к средним историческим уровням (рис. 11).

Дороже рынок смотрится по показателю P/E: сейчас он равен 22,6 при среднем значении 20,3 за последние 10 лет (табл. 2). Но даже этот уровень исторически обеспечивает неплохую положительную доходность.

Таблица 2. Коэффициент P/E и средняя ежегодная доходность в будущем для Индийского рынка акций за период с января 1999г.

Из представленных данных следует, что, входя в рынок сейчас, инвесторы могут рассчитывать на 4,2% доходности каждый год, оставаясь в рынке 3 года, 7,7% в течение 5 лет и около 10% в течение 7 лет. Конечно, инвестируя при P/E меньше 16 можно рассчитывать на гораздо большие доходности, но за исключением периода мирового финансового кризиса, таких возможностей практически не было.

Позитивным моментом для фондового рынка в настоящее время является снижение темпов инфляции.

По прогнозам МВФ, в ближайшие годы инфляция стабилизируется на уровне 5% (рис. 12). Благоприятная динамика позволяет Резервному банку Индии снижать ставки: 5 апреля ключевая ставка была на 25 базисных пунктов, до 6,5% — это минимальная отметка с января 2011 года (рис.13).

В условиях снижения ставок требуемая инвесторами доходность также падает, поэтому даже при текущем коэффициенте P/E 22,6 фондовый рынок Индии выглядит достаточно привлекательно.

Читайте также: