Где посмотреть инсайдерские сделки сша
Обновлено: 18.09.2024
Сайт о трейдинге. Трейдинг Алматы. Трейдеры Алматы. Биржа Алматы. Торговля акциями на бирже NYSE. Фондовая биржа NYSE, NASDAQ, AMEX, РТС, ММВБ, KASE. Торговля акциями обучение в Алматы. Стратегии торговли акциями. Торговля акциями на фондовом рынке, бирже обучение. Торговля на бирже курсы. Биржа акций. Фондовая торговля. Фондовый рынок США. Биржевая торговля акциями. Стоимость акций. Покупка акций. Торговля для начинающих, для чайников. Брокеры и компании фондового рынка в Алматы. Рынок ценных бумаг в Казахстане. Валютный рынок. Фондовые индексы. Брокерская компания. Котировки акций. Торги на фондовой бирже. Прибыльная торговля фьючерсами. Фьючерсы на индексы. Биржа валют. Торговля индексами. Торговля бинарными опционами. Бинарные опционы отзывы, стратегии, брокеры. Доверительное управление в Казахстане, в Алматы. Инвестиционные компании в Алматы. Инвестиции. Паевые инвестиционные фонды в Казахстане. Куда инвестировать деньги. Куда вложить деньги. Вложение денег. Обучающие курсы трейдингу. Обучение трейдингу. Онлайн. Курсы по трейдингу для начинающих. Проп-трейдинг. Обучение торговле на бирже. Фондовая биржа обучение. Курсы трейдеров в Алматы. Курсы биржи. Брокерские услуги в Казахстане. Форекс брокеры в Алматы. Брокеры фондового рынка, биржи. Обучение Форекс Алматы. Брокер. Брокерские компании Казахстана. Биржевой университет Алматы. Дилинговый центр Алматы. Форекс обучение. Казахстан. Брокеры Алматы. В Алматы. В Казахстане. Фондовая американская биржа. Спекуляции на бирже, на валютном рынке. Отбор американских акций для торговли Nyse. Как начать, научиться торговать на бирже? Курс активного трейдера. Формулы для Thinkorswim (TOS). Thinkorswim (TOS) регистрация. Обучающие курсы. Рынок акций. Курсы трейдинга. Хедж фонд. Школа трейдера. Александр Герчик. ФРС официальный сайт США Заседание Ставки. Торговая платформа NYSE. Торговая стратегия. Торговые сделки. Стопп лосс. Торговый счет. Демо счет. IPO. БРОКЕРЫ США. Лучшие брокеры. Онлайн торговля акциями. Трейдинг через интернет. Торговый план. Торговые сигналы. Специалист на бирже. Фундаментальный и технический анализ. Форекс лохотрон, кухня, правда, отзывы в Алматы, в Казахстане.
ИНСАЙДЕР. Инсайдерская информация. Инсайдер блог. Инсайдер откровения. Инсайдерская торговля. Инсайдерские сделки и торговые операции. Фондовый рынок США.
Что такое инсайдерские сделки и почему важно их отслеживать
Услышав слова “трейдинг инсайдеров”, многие, возможно, вспомнят о судебных процессах над рядом высших менеджеров корпораций в 80-х гг. Однако не следует беспокоиться: торговые операции инсайдеров вполне законны, и наблюдения за ними могут принести трейдерам немалую пользу. Информация о совершенных инсайдерами покупках или продажах часто позволяет предугадать возможные изменения цены акций. Инсайдерские сделки, как правило, не являются сами по себе сигналом для покупки или продажи акций, но может послужить ценным инструментом для подтверждения принимаемых решений.
Кто такой “инсайдер”?
Комиссия по ценным бумагам и биржам США, SEC, рассматривает в качестве инсайдеров (insiders) компании большинство акционеров (частных и институциональных), владеющих более чем 10% акций этой компании, а также всех ее высших должностных лиц и директоров. Инсайдеры – это элитная часть акционеров, которая часто обладает информацией, недоступной широкой общественности. При помощи этой информации инсайдеры могут получить огромные прибыли или избежать крупных потерь, прежде чем основная масса инвесторов разглядит удачную возможность или приближающуюся угрозу.
Поскольку высшие должностные лица и директора имеют фидуциарные обязанности по отношению к акционерам, SEC запретила инсайдерам покупать или продавать акции на основании конфиденциальной информации, которой они располагают. Чтобы свести к минимуму возможность совершения инсайдерами незаконных операций, Закон о ценных бумагах 1934 г. требует от них предоставлять сведения обо всех прямых и непрямых капиталовложениях. В качестве непрямых капиталовложений рассматриваются акции, которые контролируются инсайдером, хотя находятся во владении другого юридического лица, например члена семьи, траста или даже компании, членом которой является инсайдер.
SEC требует от компаний представления четырех различных форм, где отражаются сделки с акциями, совершенные их “инсайдерами”.
Торговая активность инсайдеров
Насколько важен трейдинг инсайдеров?
Это зависит от разных обстоятельств. Продажа акций инсайдерами не является чем-то необычным и часто интерпретируется неправильно. Инсайдеры могут использовать удачную возможность или продать акции по причинам личного характера, связанным с покупкой нового дома, бракоразводным процессом, оплатой обучения, диверсификацией вкладов или налогообложением, — т.е. по тем же причинам, по которым это делают другие инвесторы. Однако продажа акций инсайдерами заслуживает пристального внимания, если она осуществляется высшими должностными лицами в больших объемах на фоне плохих фундаментальных показателей и/или чрезмерного взлета цены акций. С другой стороны, покупка акций инсайдерами почти всегда является положительным сигналом, так как отражает их веру в компанию. Кроме того, чем больше акций принадлежит высшим менеджерам, тем более вероятно, что решения, которые они принимают, будут направлены во благо акционеров, так как руководители компании сами являются наиболее крупными акционерами.
Необходимо обратить внимание на то, кто покупает акции. Очень хорошо, если растет число акций, купленных менеджерами менее высокого уровня, например вице-президентами, а не старшими вице-президентами. Размер их чистого дохода всегда меньше, и увеличение ими затрат на приобретение акций своей компании является хорошим знаком. Не случайно Питер Линч (Peter Lynch), автор бестселлера “Кто-то поднялся на Wall Street” (“One Up On Wall Street”), заявляет: “Я лучше найду пять вице-президентов, покупающих 1000 акций каждый, чем одного президента, покупающего 5000 акций”.
Нужно также учитывать количество высших должностных лиц или владельцев крупных пакетов акций компании, купивших или продавших акции в течение месяца. Здесь важно наличие определенной тенденции, поскольку если крупные покупки и продажи осуществляются примерно в одинаковом объеме, то нельзя сделать вывод о направлении торговой активности инсайдеров.
ИНСАЙДЕР. Инсайдерская информация. Инсайдер блог. Инсайдер откровения. Инсайдерская торговля. Инсайдерские сделки и торговые операции. Фондовый рынок США.
Новое исследование показывает, что инсайдерская торговля присутствует повсюду. Это п ока что никого не волнует.
ИЛЛЮСТРАЦИЯ: МАЙКЛ КЕННЕДИ ДЛЯ BLOOMBERG BUSINESSWEEK
Джимми Филлер заработал значительное состояние на покупке и продаже металлолома в Бирмингеме, штат Алабама. Сейчас ему около 80 лет и он в основном ушел из бизнеса. Он баловался коллекционированием старинных автомобилей и сувениров из казино, приобрел особняк площадью 20 000 квадратных футов на холмах за его пределами. город, и пожертвовал 1 миллион долларов на строительство тренировочного центра футбольной команды Университета Алабамы в Бирмингеме. Эта щедрость сделала Филлера громким именем в его родном городе, но он еще более популярен среди определенного класса биржевых трейдеров.
Это потому, что Филлер имеет невероятный послужной список покупок акций компаний, в которых он консультирует и инвестирует. Из 496 сделок, которые он совершил с 2014 года, он совершил сделки с ServisFirst Bancshares Inc. , штат Алабама , где он входит в совет директоров, и Century Bancorp Inc. из Массачусетса. , где он является крупнейшим акционером, 372 из них, или 75%, через три месяца показали прибыль. О таком забеге мечтают лучшие мировые биржевые игроки, финансовый эквивалент попадания за финальный стол главного события World Series of Poker в течение нескольких лет подряд.
Филлер - самый успешный корпоративный инсайдер в США, согласно TipRanks , информационной компании, которая оценивает руководителей по тому, насколько они хороши в выборе времени для сделок. В результате этого статуса каждый раз, когда Filler покупает долю в ServisFirst или Century, 2699 подписчиков TipRanks получают уведомление. Некоторые из них, предполагая, что прошлые успехи Филлера сохранятся, последуют их примеру и купят акции для себя.
Помимо Филлера, среди других звезд TipRanks Стив Михайло , генеральный директор компании по оказанию телефонных услуг Crexendo Inc. , где ему принадлежит доля в размере 60 миллионов долларов. Михайло получил трехмесячную прибыль на 83% своих сделок за последние пять лет, несмотря на то, что акции Crexendo колебались. Его 1985 последователей понимают, что, когда генеральный директор покупает, есть большая вероятность, что акции скоро вырастут. Затем есть Снехал Патель, генеральный директор фармацевтической компании Greenwich LifeSciences Inc. , который совершил всего пять покупок, но заработал в среднем 488% прибыли от них, потому что четыре сделки предшествовали объявлению многообещающих результатов испытаний лекарств от рака. Филлер говорит, что он является долгосрочным инвестором Century и никогда не был связан с компанией; он также говорит, что никогда не продавал доли ни в Century, ни в ServisFirst. Патель отмечает, что успех исследования Greenwich LifeSciences упоминался на веб-сайте компании и в проспекте IPO до того, как он начал торговать. Михайло от комментариев отказался.
ИЛЛЮСТРАЦИЯ: МАЙКЛ КЕННЕДИ ДЛЯ BLOOMBERG BUSINESSWEEK
Теоретически закон, регулирующий инсайдерскую торговлю, ясен: в соответствии с Законом о фондовых биржах 1934 года руководители, которые злоупотребляют своим доступом к закрытой информации, торгуя ею сами или передавая ее кому-то другому, могут быть обвинены в мошенничестве и отправлен в тюрьму. Но регулирующие органы и юристы говорят, что выявить правонарушение и привлечь к ответственности за него обманчиво сложно, и такие разные законодатели, как сенатор-демократ Элизабет Уоррен из Массачусетса и депутат от республиканской партии Элиза Стефаник из Нью-Йорка, подстрекаемые Тейлором и другими исследователями, призывают к реформе.
Тейлор сосредоточил свое внимание на этой теме в 2016 году, через несколько лет после того, как он прибыл в Уортон, когда он стал соавтором проекта документа, показывающего, что сотрудники банков, которые ранее работали в Федеральной резервной системе, Министерстве финансов США или каком-либо другом регулирующем органе. значительно превзошел рынок во время финансового кризиса 2008 года, поскольку правительство оказывало финансовую помощь. Вскоре после этого член одного из правоохранительных органов попросил встретиться, чтобы обсудить методологию Тейлора.
Одна из областей исследования Тейлора - это то, как инсайдеры реагируют, когда их работодатели сталкиваются с трудностями. Каждый год SEC проводит расследования в отношении сотен компаний, но не все из них никуда не денутся, и нет обязательства раскрывать что-либо о расследованиях акционерам. Компании также должны решить, должны ли их сотрудники воздерживаться от торговли. Большинство внедряют затемненные окна в преддверии отчетов о прибылях и убытках, но помимо этого они могут спокойно позволить своим руководителям торговать. После длительных переговоров Тейлор убедил SEC предоставить ему 300-страничный список зондов, открытых с 2000 по 2017 год, на которые он ссылался. с раскрытием информации по Форме 4. Это продемонстрировало, что как группа инсайдеры последовательно избегали убытков, продавая акции, прежде чем юридические проблемы их компаний отразились на цене акций.
Ежу понятно, что так называемая капитализация американских компаний это просто функция от печатного станка. В 2008 когда пузырь начал кряхтеть и лопаться, туда поступила свежеотпечатанная QE-наличность и пузырь начал расти с новыми силами.
С тех пор вновь и вновь повторяется следующий паттерн - как только печатный станок замедляется и его темпы становятся недостаточными, тут же начинают возникать признаки кризиса ликвидности, над многочисленными пузырями и пирамидами сгущаются тучи. После чего ФРС ищет повод для впрыска нового транша макулатуры, и цикл перезапускается - вновь биржевые индексы взмывают ракетах, появляются новые виртуальные суррогаты типа криптомусора, плодятся новые убыточные бизнесы типа сланцевых дельцов или Маска.
В 2021, однако, аппетиты пузырей и долговых пирамид достигли уровня несовместимого с динамикой реального сектора всей мировой экономики, начались дефициты "то там, то сям", наблюдаются первые гиперинфляционные прорывы.
Возникают опасения ужесточения финансовой дисциплины, и среди крыс начинается паника.
В частности, согласно текущей статистики США, инсайдеры (топ-менеджеры и т.д., наиболее информированные о состоянии дел в компаниях и их перспективах) сливают акции своих компаний рекордными в истории темпами.
Лишь в ноябре совокупно они продали акций на $15.59 ярдов резаной.
И это не одна отдельная крыса, слившая акции одной компании, это массовое явление - так, с начала года 48 различных топов продали акций на сумму свыше $200 лямов каждый - что в четыре раза превосходит любой из годов с 2016 по 2020.
Любопытный момент, кстати, - очень много продаж в технологическом секторе ($41 миллиард).
И вся эта орда, очевидно, будет лоббировать всеми силами вовсе не ужесточение финансовой дисциплины, а ровно наоборот, новый транш печати долларовой макулатуры. QE навсегда!
Комментарии
Ну, то что они знают много больше, это нормально. То что "сливают" тоже нормально. Но остался один вопрос- а куда они эти деньги вырученные девают, в смысле пристраивают? Куда и во что вкладывают. Ну не в банк же на депозит, значит куда.
alexsword (10 лет 2 месяца) 11:04-12/Дек/21
Мало ли, скупка рыжья, земли, обслуживание долгов.
Уж очень много денег выручают от продажи. Здесь что то интереснее. Вот тут китайцы с эпплом замучивают инвестиции до 300 млрд зелёных. Так что видимо идёт смена парадигмы глобальная.
Да ладно. Это сущие копейки по сравнению с десятками триллионов капитализации.
Вот всем одновременно из фондового рынка в физику не выскочить. А в любой МММ первый 1-0,1% из тех, кто вышел на пике, обогащается несказанно.
Таки - да, Россия помогает им поменять фантики на золото:
Не сходится, продали за год золота на месячный сброс!
И чего так всех заволновало именно золото России?
З.Ы. Его больше никто не добывает и не продает?
Вася, скажите ради Бога, чьё же золото должно волновать граждан России? Может, аргентинское? А может, нас должна интересовать добыча и продажа золота на Гаити? Просветите уж. А то прямо не знаем, за кого переживать.
"продали за год золота" передёргиваете, шулерничаете, на самом деле продали годовую добычу в России. А раз передёргиваете, значит кого-то отмазываете, кого, осмелюсь спросить? А если уж взялись обосновывать, то пожалуйста, факты в студию.
genby (6 лет 1 месяц) 15:59-12/Дек/21
скажите ради Бога, чьё же золото должно волновать граждан России? Может, аргентинское? А может, нас должна интересовать добыча и продажа золота на Гаити?
То золото которое добыто или куплено лично вами. Вас то зачем волнуеет мое, гражданина России золото? Обокрасть, хотите как Сталин или Рузвельт?
1- Помогает не Россия,а российские частные банки . Кстати о птичках у банков тех как раз к концу года наступает время как по оплате по итогам года налогов государству ,так и годовых по длинным заимствованиям .
2- Фантики у тех банков уйдут на Запад же - погашать взятые ими там же на Западе длинные деньги ,которые те коммерческие банки использовали при раздаче в виде коротких денег-кредитов в России,на которые вы и ваши родственники и знакомые покупали жоповозки,ипотеку. Данный факт продажи золота как раз показывает вредность потреблинского (ляд вместо лин конечно просилось в этом слове,но будем культур-мультур соблюдать) ) кредитоонанизма в стране - не умение накопить + "я нищеброд ,но хочу в энто прямо щаз и в золотой оправе" ,"заткнись и просто возьми мои деньги" у автодилеров и приводит к таким продажам золота с выдачей лишней маржи Западу. Я конечно не Путин в разы тупее его ,но уже давно бы запретил бы внешэкономдеятельность частным банкам.
3- Так же через те частные банки продают СВОЮ часть добытого золота золотодобытчики , они тратят заработанные "фантики" на закуп топлива,техники,з\п работникам ,оплату инфраструктуры
Вот такой вот самосвальчик 35 тонный 2016 г ,но новый 5 лет простоявший на площадке под 30 лям в рублях стоит
А час его работы на прииске обходится в 2500 руб
4- Запас золота в корзине ЗВР РФ регламентирован документально и в данный момент находится на максимуме по согласно утверждённой на 2021 год корзине
Но остался один вопрос- а куда они эти деньги вырученные девают, в смысле пристраивают?
Есть еще вопрос: Себя любимых они куда пристраивают? В бункеры Новой Зеландии?
Генеральный директор Disney ушел в отставку.
Генеральный директор Microsoft ушел в отставку.
Генеральный директор Hulu ушел в отставку.
Генеральный директор IBM ушел в отставку.
Генеральный директор Linkedin ушел в отставку.
Генеральный директор Uber Eats ушел в отставку.
Генеральный директор Salesforce & Vlocity ушел в отставку.
Генеральный директор Ebay ушел в отставку.
Генеральный директор MGM ушел в отставку
Генеральный директор Nestle ушел в отставку.
Генеральный директор Volkswagen ушел в отставку.
Генеральный директор Mastercard ушел в отставку.
Генеральный директор Nissan ушел в отставку.
Генеральный директор Victoria Secret и Bed Bath & Body works ушел в отставку.
Генеральный директор T Mobile ушел в отставку.
Генеральный директор Harley Davidson ушел в отставку.
Генеральный директор Wework ушел в отставку.
Генеральный директор JUUL ушел в отставку.
Генеральный директор Tinder/OkCupid/Hinge ушел в отставку.
Никогда не был там, но говорят хорошее место там, в этой Новой Зеландии.
Действительно, что-то глобальное грядёт.
Не, не, не. Сказано же: по центрам принятия решений. Значит, в морг. Даже если он в Новой Зеландии.
И-23 (6 лет 3 месяца) 10:26-13/Дек/21
VGlaz (7 лет 4 месяца) 11:45-12/Дек/21
Это когда они ушли в отставку?
Это когда они ушли в отставку?
Цитата из телеги. Лично всех не проверял, но Тиндер на слуху.
VGlaz (7 лет 4 месяца) 11:49-12/Дек/21
Не помню. У меня их сотни. Этот список вставил в личную переписку, поэтому сохранился. Было где-то неделю назад.
VGlaz (7 лет 4 месяца) 11:57-12/Дек/21
Жесть. Я и десяток не успеваю читать. Оставил только те что нужны для работы.
Жесть. Я и десяток не успеваю читать. Оставил только те что нужны для работы.
Будете смеяться, у меня и на ютупчике 276 подписок. Просто щас на больничном (ужассный ковид) и делать до НГ нечего.
З.Ы. Про ковид не надо развивать тему. Ради бога.
Хрен с горы (1 год 2 недели) 13:33-12/Дек/21
Как это не надо?
А выздоравливайте вам пожелать?
А выздоравливайте вам пожелать?
Тогда латна. Спасибо на добром слове:)
Tinkle Bell (4 года 11 месяцев) 23:56-12/Дек/21
Тогда уж и от меня примите пожелания здоровья!
(Ради бога, извините, что влезла в ваш политэс!)
Тогда уж и от меня примите пожелания здоровья!
Спасиба! От Вас с удовольствием:) И за поддержку в сабже - спасибо.
Tinkle Bell (4 года 11 месяцев) 09:52-13/Дек/21
И за поддержку в сабже - спасибо.
Что Вы! Какие счеты?
Там достаточно интересная история - в 2019м их, действительно, было 1300. А скйчас это идет еа фоне массовых шатаний рабсилы.
С удовольствием почитаю, если Вы напишите статью по поводу этого из вот этих же ссылок. Только нужно еще сходить по той, где про миграцию рабсилы в целом: там очень неоднозначеая миграция, как бы и в рамках заголовка этой статьи, так и, вроде, это, наоборот, хороший признак (или жиа версия - попытка успокоить самих себя).
Хрен с горы (1 год 2 недели) 13:25-12/Дек/21
Генеральный директор Harley Davidson ушел в отставку.
Не должен быть у брутального бренда директор-слабак, который бежит с палубы еще только при появившемся на горизонте грозовом фронте!
Пусть возглавит Викторию Сикрет, там все более мягко, ажурно и шелково
В эти сложные для пендосов времена Харли-Девидсону явно нужен тот, который начнет выпуск четырехколесных харлеев с установленной на них платформой под пулемет и с фаркопом для прицепа патронов!
А Виктории Сикрет надо переключатся на шитье колпаков и балахонов для куклусклана*
Судя по всему, это тоже и опять станет трендом в США.
* запрещена в России.
Пусть возглавит Викторию Сикрет
Виктория Сикрет тоже слиняли, если список не врёт. Генеральный директор становится вымирающей профессией.
Хрен с горы (1 год 2 недели) 13:29-12/Дек/21
Потому и говорю, что место директора Виктории Сикрет для бывшего директора Харлея свободно
Список туфта даже на первых трех-четырех позициях. Ну неужели трудно проверить? зачем это писать не проверив?
Генеральный директор Disney уходит в отставку (с 31.12.21)
Во тебе еще с десяток отставок Генеральных:
Надоело. Сам возражаешь, сам и проверяй.
Включай мозг и гугл сам. Я тебе не нанимался.
Эта ссылка ведет на сайт от 15 декабря 2019 года
Эта ссылка ведет на сайт от 15 декабря 2019 года
Ну и возьми с полки пирожок.
Перелопатив тонну ссылок, поставил одну несвежую. Да и доказывает это лишь то, что проблема есть. Началась в начале. А что было началом: крызис или ковид, точно никто не скажет. Думаю - кризис.
Tinkle Bell (4 года 11 месяцев) 00:04-13/Дек/21
2019й, тоже Zerogedge: почему 1300 CEO покинули свои посты
Anisiya (6 лет 11 месяцев) 20:17-12/Дек/21
Это за какой период они ушли в отставку?
Tinkle Bell (4 года 11 месяцев) 00:10-13/Дек/21
Список ушедших в отставку топ-менеджеров крупных компаний внешне эффектный, но далеко не факт, что уход руководителей от дел вызван грядущим финансовым кризисом. Вот проверка лишь нескольких позиций из списка.
Да, генеральный директор IBM (с 2012 года) Вирджиния Рометти (64 года) уходит в отставку.
Генеральный директор Disney Боб Айгер с 1 января 2022 года также уходит в отставку, но старику уже 70 лет.
Генеральный директор Nestle (с 2008 года) Пол Бульке (возраст 66 лет) ушел в отставку еще в январе 2017 года, его приемник Ульф Шнайдер (56 лет) на месте.
Генеральный директор швейцарского банка Credit Suisse (с 2015 года) сенегалец Тиджани Тиам (гражданин Кот-д’Вуара и Франции) в феврале 2020 года ушел в отставку на фоне скандала.
В Renault-Nissan-Mitsubishi в последние годы вообще череда скандалов в высшем руководстве.
В декабре 2018 года арестован гендиректор Карлос Гон (переписал на компанию 16 млн. долл. собственных убытков), бежал из Японии, теперь его разыскивает Интерпол.
В январе 2019 года ушел в отставку связанный с Гоном исполнительный директор Хосу Муньос.
В сентябре 2019 года из-за махинаций с опционами (на 400 тыс. евро) ушел в отставку гендиректор Хирото Саикава.
Инсайдерская торговля – это торговля акциями или другими ценными бумагами (например, облигациями или опционами на акции) частными лицами, имеющими доступ к конфиденциальной информации о эмитенте указанных ценных бумаг (инсайдерами). В большинстве стран торговые операции инсайдеров компаний — членов правлений, сотрудников на ключевых должностях, директоров, крупных акционеров — могут быть законными. Они не предполагают использования доступа к непубличной информации. Тем не менее, это понятие часто используется в отношении случаев, когда сделки инсайдеров или связанных с ними людей основываются на непубличной информации, полученной в ходе выполнения сотрудниками своих должностных обязанностей или добытой иным способом в нарушение доверительных соглашений, либо украденной у компании.
Считается, что незаконный трейдинг инсайдеров увеличивает стоимость капитала привлекаемого эмитентом посредством выпуска ценных бумаг, тем самом происходит замедление экономического роста.
Трейдинг инсайдеров соответствующий закону – широкораспростроненное явление, так как сотрудники компаний, чьи акции торгуются на бирже часто имеют акции или опционы на акции этих предприятий. Эти сделки в США совершаются публично с заполнением форм Комиссии по ценным бумагам и биржам, главным образом формы 4. До 2001 года законодательство США ограничивало совершение сделок так, чтобы инсайдеры торговали в основном в то время, когда их внутренняя информация становилась публичной, как например, после публикации релиза о доходах. Правило Комиссии по ценным бумагам и биржам 10б5-И квалифицирует, что в США запрет против инсайдерской торговли не требует доказательства того, что инсайдер действительно использовал непубличную информацию при совершении сделки. Обладание такой информацией уже в достаточной степени нарушает положение и Комиссии по ценным бумагам и биржам следовало бы вменить инсайдеру владение такой непубличной информацией, которая используется им при совершении сделки. Тем не менее правило 10б5-И также дает инсайдерам средство защиты в случае если инсайдер сможет доказать что сделки совершенные от его имени были проведены в соответствии с ранее подписанным договором или письменным планом будущих сделок, обладающим юридической силой. Например, инсайдер компании планирует выйти на пенсию после определенного периода времени. В рамках своего юридически значимого пенсионного плана, предполагается продажа заданного количества акций компании каждый месяц на протяжении двух лет. Несмотря на то, что на протяжении этого времени инсайдер является лицом имеющим доступ к непубличной информации, любая вытекающая из данного плана сделка не является запрещенной инсайдерской торговлей.
Нормативно-правовые акты против трейдинга инсайдеров основанном на непубличной информации сосуществуют в большинстве юрисдикций во всем мире, хотя их детали и усилия по их обеспечению значительно различаются.
В США для обязательной отчетности корпоративными инсайдерами признаются служащие компании, директора и акционеры, владеющие более 10% акционерного капитала компании. Сделки совершаемые этими инсайдерами с акциями собственной компании основываются на непубличной информации и считаются мошенническими в виду того что инсайдеры нарушают взятое на себя обязательство или фидуциарные обязанности перед акционерами. Инсайдер компании, принимая предложение трудоустройства в компании, берет на себя обязательство перед ее акционерами блюсти их интересы выше собственных в вопросах касающихся деятельности компании. Когда инсайдер покупает или продает, основываясь на корпоративной информации, он нарушает свое обязательство перед акционерами.
Например, незаконный инсайдерский трейдинг может иметь место если генеральный директор компании А узнал (до публичного анонсирования), что его компания будет поглощена, и купил ее акции зная что их цена скорее всего вырастет.
Например, журналист который работает на компанию Б, в ходе выполнения своих должностных обязанностей, узнал о предстоящем поглощении компании А и приобрел акции поглощаемой компании. В таком случае может возникнуть основание для незаконной инсайдерской торговли. Даже если этот журналист не нарушает фидуциарных обязанностей как акционер компании А, он бы нарушил фидуциарные обязанности как акционер компании Б (предполагается что газета имеет политику в соответствии с которой журналисты не могут совершать сделки которые совершаются с использованием служебных материалов).
Доказать, что кто-то должен быть привлечен к ответственности может быть тяжело, потому что трейдеры могут попытаться скрыться за номинальными владельцами, оффшорными компаниями и другими доверенными лицами. Тем не менее, Комиссия по ценным бумагам и биржам США преследует в судебном порядке более 50 дел каждый год. Многие из них разрешаются в административном порядке до их передачи в суд. Комиссия по ценным бумагам и биржами и несколько фондовых бирж активно ведут мониторинг сделок, отслеживая подозрительную деятельность.
Впрочем, не всегда трейдинг на информации является незаконным инсайдерским трейдингом. Например, во время ужина в ресторане вы слышите, что генеральный директор компании А за соседним столом говорит финансовому директору, что компания будет поглощена, и затем вы покупаете акции. В такой ситуации вы можете не быть признанным виновным в инсайдерской торговле, за исключением случаев, когда у вас более близкие отношения с компанией или ее служащими.
С тех пор как инсайдерам требуется предоставлять отчетность по сделкам, другие часто наблюдают за этими сделками. Кроме того существует отдельная концепция инвестирования, в которой поведению инсайдеров отводится ведущая роль. Конечно, может быть риск того, что инсайдер приобретает акции специально для роста уверенности инвесторов или продает акции вопреки финансовому состоянию компании (например, для диверсификации активов или для покупки дома).
С декабря 2005 года компаниям требуется сообщать своим служащим время, с которого они смогут спокойно торговать, без риска быть обвиненными в инсайдерской торговле.
США является лидером в сфере предотвращения трейдинга инсайдеров основанном на использовании непубличной информации. Томас Нюкирк и Мелисса Робертсон из Комиссии по ценным бумагам и биржам обобщили развитие законодательства США, регулирующего трейдинг инсайдеров.
Противодействие инсайдерсокой торговли в США основано на английском и американском законодательстве, направленном на предотвращение мошенничества. В 1909 году задолго до того как был принят акт о Комиссии по ценным бумагам и биржам, Верховный суд США постановил, что директор компании при покупке ее акций, в преддверии роста цены признается в совершении мошеннической операции, если он не раскрыл эту информацию.
Раздел 17 закона о ценных бумагах 1933 года содержит предотвращение мошенничества в продаже ценных бумаг, которое было усилено законом о биржах 1934 года.
Раздел 16(б) закона о биржах предотвращает краткосрочные прибыли (извлекаемых из любых покупок или продаж в течение шести месяцев) получаемых директорами компаний, служащими или владельцами более 10% акционерного капитала компании. Раздел 10(б) закона о биржах 1934 года и раздел 10б-5 закона Комиссии по ценным бумагам и биржам предотвращают манипулирование ценными бумагами.
Закон о санкциях в отношении трейдинга инсайдеров 1984 года и закон о контроле инсайдерской торговле и мошенничества с ценными бумагами 1988 года устанавливает штраф за незаконную инсайдерскую торговлю. Сумма штрафа составляет в три раза больше чем полученная прибыль или убыток которого удалось избежать за счет инсайдерских сделок.
Инсайдерский трейдинг или сопоставимая практика также регулируется Комиссией по ценным бумагам и биржам в соответствии с актом Вильямса по слияниям и тендерам.
В 1984 году Верховный суд США постановил в деле Диркс против Комиссии по ценным бумагам и биржам, что лица получающее информацию о целесообразности покупки ценных бумаг (лицо получающие вторичную информацию) ответственны, если они имели основания полагать что лицо предоставляющее такую информацию нарушило фидуциарную обязанность в раскрытии конфиденциальной информации и что такое лицо получает личные выгодны от распространения данной информации. С тех пор Диркс раскрывает информацию для того, чтобы нельзя было скрыть недобросовестные действия, нежели для личной выгоды. В этом деле никто не понес ответственность за нарушения правил инсайдерской торговли.
Читайте также: